Omjer pokrića duga ili DSCR je financijski pokazatelj koji se koristi za procjenu sposobnosti poduzeća da otplaćuje svoje dugove. Mjeri koliko je novca dostupno za pokrivanje godišnjih plaćanja kamata i glavnice duga. Provjerite zašto ga koriste kreditori i investitori te što o njegovoj sposobnosti predviđanja govore nedavna istraživanja!
ZAŠTO BANKE KORISTE DSCR
Viši DSCR ukazuje na veću dostupnost zarade za pokrivanje obveza po dugu. To poboljšava sposobnost zaduživanja i financijsku stabilnost poduzeća. Banke standardno traže buffer u obliku faktora pokrića od minimalno 1 do 1,1.
DSCR je koristan za kreditore i investitore jer pruža trenutačni uvid u financijsko zdravlje i rizik povezan s poduzećem. Prenizak DSCR može ukazivati na to da poduzeće ima poteškoća u generiraju novčanih tokova potrebnih za otplatu dugova.
KOMBINACIJA S ALTMANOVIM Z-SCOREOM
Često spominjem kako se u analizama ne treba oslanjati isključivo na jedan pokazatelj. Kod pokazatelja rizičnosti dužnika, koristan je i Altmanov Z-Score. Njega je razvio legendarni analitičar Edward Altman još šezdesetih godina prošlog stoljeća. Moj razgovor u dva dijela s njim možete pročitati ovdje.
On se koristi za predviđanje vjerojatnosti da će poslovni subjekt ući u stečaj unutar dvije godine. Kombinira pet različitih financijskih pokazatelja, uključujući profitabilnost, financijsku polugu, likvidnost, solventnost i aktivnost za procjenu kreditnog rizika poduzeća.
Moje članke koji koriste Altmanov Z-Score u analizi poduzeća možete pronaći ovdje.
ŠTO NAM GOVORE NEDAVNA ISTRAŽIVANJA
Nedavno istraživanje objavljeno u časopisu Journal of Applied Accounting Research (2023) autora Mehmooda i De Lucae usredotočeno je na razvoj modela za predviđanje financijske ugroženosti europskih nefinancijskih poduzeća.
Studija koristi različite prediktivne modele i uključuje DSCR kao značajan pokazatelj financijskog zdravlja. Nalazi istraživanja potvrđuju da je važno održavati snažan DSCR kako bi se smanjili rizici od financijskog kraha. Poduzeća kod kojih je DSCR bio viši bila su manje sklona bankrotu. Iako je ovo istraživanje specifično jer kombinira tradicionalne financijske omjere s novijim modelima zasnovanim na strojnom učenju, ono potvrđuje tezu da je važno pratiti DSCR poduzeća.
TESTIRAJTE SCENARIJE UZ DSCR
Dakle, važno je održavati visok DSCR kako biste održali financijsku stabilnost i lakše dobili financiranje kad vam bude potrebno. Ovaj omjer, u kombinaciji s Altmanovim Z-Scoreom, koristan je za procjenu i praćenje financijskog zdravlja poduzeća. Osobito je to izraženo tijekom razdoblja ekonomskih nestabilnosti.
Na koncu, preporučujem da ga svakako uključite kod izrade poslovnih planova, studija isplativosti i investicijskih studija. Testirajte i različite scenarije s uključenim ovim pokazateljem, kao što je gubitak najvažnijeg kupca, ali i velik rast prodaje na nekom tržištu. On može biti odlučujući u tome hoćete li ili nećete dobiti traženo financiranje.
