U četvrtak očekujemo sljedeće očitanje američke inflacije. Nakon njega, bit će jasnije hoće li američki FED ubrzati podizanje kamatnih stopa, odnosno kakav bi mogao biti očekivan odgovor – koliko jako i koliko brzo.
PODIZANJE KAMATNIH STOPA I U EUROPI?
Prisjetimo se, američka inflacija je ugrubo oko 7 posto, dok je europska oko 5 posto. Postoje kritička razmišljanja da ECB zaostaje za američkim FED-om i britanskom Bank of England u tajmingu. Naime, postoje očekivanja da će ECB podizati kamatne stope u četvrtom kvartalu 2022. ECB-ova čelnica Christine Lagarde tvrdi da će inflacija ipak biti dugotrajnija, no da Europa neće osjetiti nešto slično kao SAD te očekuje pad inflacije u drugom dijelu godine. Je li optimizam Lagarde utemeljen, pokazat će vrijeme.
OPASNI SPOJEVI
Za to vrijeme poduzeća se moraju zaštiti od udara porasta troškova energenata, što nafte, a što plina. “Zeleno i obnovljivo” nije nadohvat ruke, već treba znati meandrirati idućih 20-30 godina. Koliko god vlade forsirale svoju viziju zelenog, istiskivanje tržišnog natjecanja u zelenim inovacijama može biti pogubno za troškove, jer se tu često biraju pobjednici, umjesto da se pripremi teren za utakmicu u tehnologijama. A država nije tu da bira pobjednike, već da osigurava pošteno suđenje.
Ovo što sada gledamo je opasan spoj ekspanzivne monetarne i fiskalne politike s poremećajima u dobavnim lancima, manjka raspoložive radne snage za ovakvu potražnju te restrikcije u kretanjima ljudi i roba, ponajviše uzrokovanima odlukama vlada. Ovakve poremećaje tržište može izbalansirati (ljudi su kreativni!), no uz brojne restrikcije i neujednačene kriterije kod različitih zemalja, to nije jednostavno. U svakom slučaju, svaki poduzetnik treba ukalkulirati moguće promjene cijena u vlastite planove. Jer – biti spreman, to je sve!
AMERIČKI DUG NA NEODRŽIVOJ PUTANJI
U međuvremenu, američki dug je prešao granicu od 30 bilijuna dolara (30 trillion dollars). “Na neodrživom smo putu”, rekao je predsjednik FED-a Jerome Powell nedavno. Pritom je istaknuo da nije dug na neodrživoj razini, nego je put neodrživ. To znači da dug raste brže od gospodarstva – značajno brže. Powell je pritom nadodao: “To moramo riješiti s vremenom. S vremenom ćemo to riješiti. A bolji način da to učinite je uskoro.” Više puta sam isticao nesklonost ovakvom načinu gospodarenja. Dug je dobar dok je povrat/prinos/korist veća od troška. Kad se počne “raditi isključivo za kamate”, onda se to zove zombifikacija. Inflacija je vrlo zgodan način da se dužnik riješi tereta duga jer mu se teret duga smanji samim protekom vremena. U konačnici, na dugi rok svi gubimo. Naime, s višom inflacijom, sve što sad radimo ima manju vrijednost u budućnosti.
