Neće vas iznenaditi podatak da mi je, kao ljubitelju nogometa, jedna od dražih stranica njemački Transfermarkt. Nije to samo zato što imaju obilje podataka o gotovo svakom profesionalnom nogometašu u svijetu. Nije ni zato što dokumentiraju mnoštvo utakmica vrlo detaljno i imaju prilično dobar sustav praćenja glasina o transferima. To je zato što Transfermarkt smatram iznimno dobrim alatom za učenje osnovnih financijskih koncepata. Toliko da mogu reći kako je on zapravo mala škola vrednovanja. U nastavku ću objasniti i zašto.
TRANSFERMARKT VREDNUJE IGRAČE ONOLIKO KOLIKO JE NEKI KLUB SPREMAN PLATITI
Jednostavno, Transfermarkt uzima u obzir cijenu koju je klub platio za otkup ugovora kod procjene tražene cijene. Ako je određeni transfer ugovoren u proljeće za ljeto, tom će igraču cijena biti ažurirana na cijenu koju novi klub plaća za njega. To je njegova realna tržišna cijena. Isto tako, ako krajem kolovoza igrač promijeni klub, njegova će cijena najesen biti ažurirana prema onoj koju je platio novi klub.
Ima iznimki. Ako klub u siječnju ugovori transfer od pet milijuna eura za ljeto, a taj igrač u međuvremenu osvoji Ligu prvaka i bude važan kotačić tog uspjeha, njegova će vrijednost porasti, iako je transfer niže vrijednosti. Slično se događa i s tzv. buy-back klauzulama, kad se utvrdi fiksna cijena reotkupa ugovora za igrača.
Sjetite se Danija Carvajala u vrijeme kad je igrao za Bayer. Cijena mu je porasla na 10 milijuna eura, ali Real Madrid imao je pravo reotkupa za 6,5 milijuna. Ipak, Transfermarkt je naveo tržišnu cijenu, jer ga je Kraljevski klub zasigurno mogao ponovno prodati drugom klubu za 10 milijuna već sljedećeg dana.
Danas čak i vrhunski klubovi koriste Transfermarktove procjene tržišne vrijednosti igrača kao polazište za utvrđivanje ponudbene cijene za otkup ugovora. Utoliko je sam portal postao određeni autoritet za određivanje cijene, poput burze.
CIJENA I DISKONTIRANJE
Zašto Luka Modrić vrijedi 10 milijuna eura, kad jednako koštaju i Razvan Marin, rumunjski veznjak na posudbi u Cagliariju, Denis Suarez, španjolski veznjak iz Celte ili Isaac Hayden, engleski srednji veznjak iz Newcastlea, koji nema ni jedan nastup za englesku izabranu vrstu? Odgovor je prilično jednostavan.
Cijenu igrača moramo promatrati kao neto sadašnju vrijednost nastupa tog igrača do kraja karijere, jer toliko vrijedi otkup njegovog ugovora. On se, naravno, računa kao zbroj vrijednosti nastupa umanjen za određenu diskontnu stopu. Ta se stopa određuje kao cijena poduzetničkog kapitala na nogometnom tržištu.
Ako procijenimo da će Luka na sličnoj razini igrati još dvije godine, možemo procijeniti da je, uz diskontnu stopu od oko 8%, prosječna vrijednost njegovih preostalih sezona oko 4,8 milijuna eura. Uz istu stopu, i pretpostavku da će igrati do 34. godine, vrijednost 24-godišnjeg Razvana Marina po sezoni iznosi tek oko 700.000 eura. To se čini primjerenim za standardnog veznjaka Cagliarija, kluba kojem je po kvaliteti mjesto u donjem dijelu tablice. Tek nešto više vrijednosti po sezoni imat će i godinu stariji i dva milijuna skuplji suigrač Marko Rog.
UČINKOVITOST OBIČNO NOSI VIŠU VRIJEDNOST
Više golova ili asistencija znači veću cijenu. Pogledajte koliko su Erlingu Haalandu, Marcosu Llorenteu ili Bruni Fernandesu porasle cijene zbog golova zabijenih u ligama Petice ove sezone.
Ili, primjerice, kako su golovi i asistencije prometnule Nikolu Vlašića u najvrjednijeg igrača ruske prve lige (uz činjenicu da je mlad, iz prethodne točke)? Učinkovitost ovdje ima sličnu posljedicu kao i produktivnost u industrijskim djelatnostima. Veći učinak (hrv. output), veća vrijednost.
Kod golmana ili obrambenih igrača, kojima zabijanje ili asistencije nisu primarni posao (osim ako se ne zovete Jose Luis Chilavert), učinkovitost se mjeri izravno, praznim mrežama, ili neizravno, klupskim uspjesima. Da bi se ona izmjerila, obično se u obzir uzima razdoblje od barem nekoliko mjeseci kako bi se dobio reprezentativni uzorak.
VEĆE TRŽIŠTE, VIŠE CIJENE
Drugim riječima, zašto igrači iz klubova u Ligi prvaka vrijede više nego oni koji puno zabijaju u slabijim natjecanjima? Možda nikada niste čuli za Huga Videmonta. On je prošle sezone u 20 utakmica kao krilni veznjak zabio 13 golova. Učinak dostojan ponajboljih europskih igrača na toj poziciji. No, on igra u litavskoj A Lygi. Koja je veoma malo tržište.
Za razliku od njega, igrači iz liga petice su kao proizvodi koji posluju u uvjetima daleko veće konkurencije ili tržišta. Stoga i njihov skromniji učinak vrijedi daleko više. Ne čudi, dakle, da Videmont postiže cijenu od 325 tisuća eura, a po dobi i učinku usporedivi Heung-min Son 90 milijuna eura. To je razlika u ligama, razlika u konkurentnosti, razlika u razini igre.
To je – ukratko – što nas o vrednovanju može naučiti Transfermarkt. Ako vas ipak zanima više o stvaranju dodane vrijednosti, čitajte ovdje.
Tekst je ažuriran u veljači 2021., u skladu s najnovijim kretanjima na tržištu nogometnih usluga, a izvorno objavljen u ljeto 2019. godine.
