Danas sam bio na konferenciji “Sandbox PutNaTržište”, projektu kojeg zajedničkim snagama provode Ministarstvo financija i HANFA, dok je domaćin u Tehnološkom parku Split bila lokalna podružnica HUP-a. Njime se želi napraviti svojevrsno testno okruženje u kojem bi poduzeća mogla vidjeti jesu li spremna za izdavanje obveznica, dionica ili financiranje preko PE/VC fondova. Smatram kako je dobro da se što više poduzetnika upozna s ovim programom pa sam se ponudio napisati ovaj izvještaj. Uz to, nakon deset Dobitnih formula koje smo Hrvoje i ja organizirali u posljednje dvije godine, osvježavajuće je otići na poslovni događaj na kojem smo samo – sudionici.
SANDBOX PUTNATRŽIŠTE ZA TESTIRANJE SPREMNOSTI I VIŠE OPCIJA FINANCIRANJA
Uvodno su nas pozdravili predsjednik HUP-ove podružnice Split, Teo Petričević te glavna direktorica HUP-a, Irena Weber. Kako je istaknuo g. Petričević, ovakva je konferencija dobrodošlo osvježenje u Dalmaciji gdje se sve obično mjeri brojem kvadrata ili novcem na računu. Gđa Weber je dodala kako je izlazak na tržište kapitala, koje ovaj program želi pomoći, izvrstan način za strukturiranje financiranja te povećanje financijske otpornosti i snage. Naglasila je kako poduzeća koja se tako financiraju obično imaju i visoku razinu korporativnog upravljanja, što je potrebno u ovim turbulentnim vremenima.
Zamjenica predsjednika Upravnog vijeća HANFA-e, Anamarija Staničić, prikazala je edukativni video ove kampanje.
Nadovezala se kako svaki od modela sudjelovanja prikazanih u videu (IPO, obveznice ili PE/VC financiranje) zahtijeva promjenu u načinu upravljanja i veću transparentnost. Korisnici financiranja, navela je, više ne odgovaraju samo sebi, već i onima koji financiraju društvo. Kao prednost, navela je kako ovaj sandbox model ne obvezuje nikoga. Ipak, on može pokazati razinu spremnosti i širinu opcija koje su poduzeću na raspolaganju.
Njime svako poduzeće dobiva dva partnera, pravnog i financijskog. Oni mu potom pomažu kroz dijagnostiku i konzultacije. Program je, kako je navela, besplatan, siguran i ne nosi rizike kao stvarni pokušaj na financijskom tržištu.
ISKUSTVA TOKIĆA: DANAS BISMO UZELI VIŠE VREMENA ZA STRANE INVESTITORE
U prvom razgovoru, Ivan Levarda iz PBZ-a te Dražen Jurković iz Tokić Grupe podijelili su iskustvo IPO-a Tokića. G. Jurković je pojasnio kako je ideja IPO-a sazrijevala tijekom nekoliko godina. Kad je došao trenutak za veći investicijski iskorak, izračunali su da će im biti potreban dodatni kapital. Nakon razmatranja više mogućnosti, odlučili su se za IPO, koji se pripremao oko godinu dana.
Prednost u komunikacijskim i upravljačkim obrascima, moj je dojam iz onog što je prenio g. Jurković, bila je dvojaka. Kao prvo, uprava je bila profesionalna već neko vrijeme, dakle bez sudjelovanja vlasnika. Kao drugo, Tokić je kao kompanija već desetak godina organizirala susrete s bankarima, obično u lipnju. Osim hrvatskih, tu su posljednjih godina bili i slovenski bankari (op. autora: Tokić je tada akvizirao slovenski Bartog) te EBRD, a tamo su im prezentirali svoje rezultate i odgovarali na pitanja.
Neki se ne odlučuju za javnu ponudu dionica na burzi običnim građanima (tzv. retail). No, Tokić se za to odlučio kako bi iskoristili činjenicu da građani imaju puno gotovine (preko 40 mlrd eura) na računima te kako bi ponudili dionice zaposlenicima kroz ESOP program.
Levarda je pitao – bi li što napravili drukčije da danas idu u IPO? Iznenadio me iskren odgovor: uzeli bi više vremena za pripremu za strane investitore i susjedna tržišta, kao što su Češka, Slovačka ili Austrija.
NEKA PODUZEĆA MISLE DA SU NESPREMNA. ZAPRAVO MOGU DOBITI FINANCIRANJE
Drugi panel na ovoj konferenciji obuhvatio je nekoliko partnera: Ivana Levardu iz PBZ-a, Roberta Bardaka iz EY-a, Luciju Rončević iz odvjetničkog društva Mamić Perić Reberski Rimac te Ivana Kovačeva iz InterCapitala. Sažet ću izjave koje mi se čine najzanimljivijima:
- Ivan Kovačev smatra kako deal breaker često mogu biti vanjski faktori poput trgovinskog rata, a u česte pogreške kod kompanija ubraja situacije kad vlasnici ne shvaćaju da prihvaćanje kapitala znači i prihvaćanje odgovornosti, posebno u komunikaciji.
- Robert Bardak naglasio je kako, iako neka poduzeća smatraju da su nespremna, to ne znači da ne mogu dobiti financiranje jer VC/PE fondovi traže nove mete za ulaganje pa se poduzeća tijekom tog procesa ulaganja stignu posložiti.
- Lucija Rončević vidi sandbox PutNaTržište kao priliku za potencijalnog izdavatelja obveznica ili dionica, da popravi procese prije nego što se izađe u javnost te da se formiraju timovi koji će ove procese provoditi u budućnosti.
- Ivan Levarda komentirao je kako deal breaker često bude kad se vlasnik veže za neku vrijednost poduzeća, a nije spreman diskontirati tu vrijednost za činjenicu da je udio investitora manjinski ili da ZSE još uvijek ne nudi toliku likvidnost.
Saznali smo i da fondovi ulaze čak i u lokalne pekare jer jednostavno nema toliko mnogo prilika na tržištu. Manji lideri na lokalnom tržištu mogu biti zanimljivi ulagačima jer su nerijetko manje osjetljivi na globalne tokove.
OBVEZNICE KAO UVOD U IZDAVANJE DIONICA
Prema iskustvima okupljenih, ovakva poduzeća često prvo pokušaju s lansiranjem obveznica i kroz to jačaju interne kapacitete. Kroz to, kasnije mogu biti spremniji za izdavanje dionica.
Sve u svemu, sandbox PutNaTržište može biti dobra prilika poduzećima koja su spremna istražiti nove izvore financiranja i poslovanja. Na ovaj način mogu ispitati koliko su zapravo daleko od mogućeg lansiranja obveznica ili dionica, odnosno privlačenja PE/VC fondova.
Na kraju, ako vas zanima priprema za investiciju, prodaju ili dodatno financiranje, preporučujem ovaj poučan članak s Hrvojevog bloga.
Autor: Mihovil Katić. Bilješke s konferencije prenesene su u dobroj vjeri. Ako ste pronašli pogrešku u ovom tekstu, prijavite je ovdje.
Mihovil Katić posljednje desetljeće vodi marketinšku agenciju Branche. Magistrirao je marketing na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu. Posebno ga zanima B2B marketing, poduzetništvo i poslovna transformacija. Neki kažu da stoji iza transformacije ove stranice iz privatnog hobija u jedan od vodećih blogova ekonomske tematike u Hrvatskoj. On ustrajno odbacuje takve navode. Kontaktirajte ga ako želite revidirati svoje cijene i tržišnu poziciju ili jednostavno volite skrenuti na D1 u Karlovcu.
Ovo je članak iz nove serije, Gostujući članci.
