Euronext, europska burza sa sjedištem u Amsterdamu, objavila je krajem travnja dokument pod nazivom European Common Prospectus. To je standardizirani predložak prospekta za izlistavanje dionica na burzama zemalja EU koje koriste Euronext platformu. Ovaj dokument, jedinstveni europski prospekt, mogao bi označiti prekretnicu u financiranju malih i srednjih poduzeća.
ŠTO JE JEDINSTVENI EUROPSKI PROSPEKT?
Ovo je prijelazno rješenje koje prethodi punoj implementaciji tzv. Listing Acta, predviđenoj za lipanj 2026. Cilj je pojednostaviti i ubrzati pristup poduzetnika tržištu kapitala te povećati broj IPO-a u Europi. Naime, EU značajno zaostaje za SAD-om i Azijom po broju novih izdanja dionica.
Što predložak uključuje? Sastoji se od dva glavna dijela, a to su:
- Standardizirani sažetak prospekta. On je ograničen na sedam stranica, na engleskom jeziku, u skladu s člankom 7. EU Uredbe o prospektima (2017/1129).
- Standardizirana struktura prospekta. U njoj se nalazi tablični prikaz sadržaja, također na engleskom, koji uključuje sve ključne elemente potrebne za regulatorno odobrenje (financijske podatke, informacije o rizicima, upravi, strukturi kapitala i slično).
Predložak je u skladu s važećim EU zakonodavstvom i može se koristiti odmah, iako nije obvezan. Engleski jezik se smatra glavnim jezikom komunikacije kod ovog tipa prospekta. Stoga je dobro, ako se sastavlja prospekt na hrvatskom, da ga se prevede i na engleski jezik kao financijski lingua franca.
RAZLOZI UVOĐENJA PROSPEKTA
Zašto se uvodi ovakav prospekt? Je li riječ o dodatnoj birokratizaciji? Ne! Ovakav standard omogućuje upravo suprotno:
- Brži izlazak na tržište kapitala. Manje je papirologije, a smjernice su jasnije.
- Manje troškove pravne i savjetodavne pripreme. Uniformirani obrazac smanjuje troškove.
- Transparentnost i usporedivost. Investitorima je lakše analizirati različite kompanije kad su im dostupne iste vrste podataka.
- Pripremu za budućnost. Ovaj predložak već sadrži ključne zahtjeve Listing Acta.
Ako razmišljate o prodaju poduzeća, IPO-u, prikupljanju kapitala putem tržišta ili pripremi investicijske dokumentacije, vjerujem da je ovo dobar trenutak da se započnu pripreme prema novom standardu.
Jedinstveni europski prospekt nije samo regulatorna stvar ili neka novina, nego otvara konkretne poslovne prilike i mijenja način na koji se pružaju savjetodavne usluge u području financiranja i kapitalnih tržišta.
Standardizacija pomaže u procesu izrade prospekta. Budući da je format nov i usklađen s budućim zakonodavstvom (Listing Act), trebat će vam netko tko:
- zna prevesti zahtjeve predloška na poslovni jezik
- može koordinirati između pravnika, revizora, države, regulatora, uprave, fondova i banaka.
LAKŠA PRODAJA PODUZEĆA I JAVNO FINANCIRANJE
Velika poduzeća već imaju savjetnike i odjele za kapitalna tržišta. No, ovaj predložak pojednostavljuje proces tako da je IPO i javno financiranje dostupno i malim i srednjim poduzećima. Time se otvaraju financijska tržišta za male i srednje poduzetnike na još višoj razini.
Kao bivši bankar, a sada konzultant, imam iskustvo financijskom modeliranju, strukturiranju poslovnih planova i investicijskih memoranduma. Zato vam mogu pomoći u analizi isplativosti bilo kojeg poslovnog pothvata, pa tako i prikupljanja kapitala, neovisno o tome je li riječ o dugu (kreditu ili obveznicama) ili vlasničkom kapitalu (privatno ili javno, kroz burzu). To je temeljna točka. Onda na red dolaze i druge, poput:
- pripreme potrebne financijske i narativne dijelove prospekta
- povezivanja s pravim partnerima za regulatorno odobrenje i distribuciju
- povezivanja s mogućim kupcima.
Nije nevažno ni koliko trenutačno vrijedi vaše poduzeće te koji su vaši ciljevi po tom pitanju. Autor sam prve i jedine metodologije procjene vrijednosti svih hrvatskih poduzeća, a dodana ekonomska vrijednost bila je tema mog nedavnog doktorata.
Ako se želite početi pripremati za prikupljanje kapitala, možemo dogovoriti sastanak i provjeriti koji je najbolji okvir za suradnju.
