Nakon dvije godine trgovinskog deficita, eurozona se prošle godine vratila u zeleno, podržana padom cijena energije. Koji su razlozi zbog kojih bilježi suficit bilance plaćanja i kakvi nas geoekonomski izazovi očekuju?
OČEKUJEMO RASPLAMSAVANJE TRGOVINSKOG RATA?
Tradicionalno jaki sektori poput farmaceutike i automobilske industrije zadržali su visoke razine suficita. Međutim, rast Kine u sektorima s većom dodanom vrijednošću doveo je do pogoršanja trgovinske bilance s Kinom. Primjerice, uvoz motornih vozila iz Kine utrostručio se između 2019. i 2023. godine.
Izvor: Trading Economics, ECB
Možemo očekivati rasplamsavanje trgovinskog rata između Europe i Kine, koja će biti pritisnuta američkim povećanjem carina. Zato će htjeti te količine automobila “utrpati” Europi. To bi mogla biti poluga u budućim pregovorima: Europa traži rijetke metale za zelenu tranziciju, čiji je glavni dobavljač – Kina.
Izvor: ECB
SUFICIT BILANCE PLAĆANJA I NJEGOVI RAZLOZI
Vidi se da je glavni faktor koji je poboljšao tekuću bilancu zapravo suficit u robnom dijelu. Glavni razlozi za to su sljedeći:
- Pad cijena energije. Poboljšani uvjeti trgovine zbog nižih cijena energije značajno su doprinijeli suficitu. Smanjenje uvoza prirodnog plina za gotovo 142 milijarde eura u 2023. godini najviše je pridonijelo ovoj promjeni.
- Pad obujma uvoza. Volumen uvoza roba smanjio se za 3,6 %, dok je izvoz pao za 1,7 %. Smanjenje europske potražnje dolazi od slabije domaće potrošnje. Čitajmo to kao negativni rast (recesiju) ili stagnaciju.
- Energetska efikasnost. Povećani napori u energetskoj efikasnosti, koji su rezultirali padom potrošnje električne energije za 2,7 % u 2023. u odnosu na 2022., imali su udio u smanjenju uvoza.
OTPORNOST EUROPSKE EKONOMIJE
Geopolitički događaji, poput rata u Ukrajini, dramatično su smanjili trgovinu s Rusijom. Zato je trgovinski deficit EU-a s ovom zemljom sa 148 milijardi eura u 2022. pao na svega 12 milijardi eura u 2023. godini. Istovremeno, povećani izvoz u Ukrajinu podržao je poboljšanje trgovinske bilance kroz izvoz oružja, strojeva i kemikalija.
Povratak u trgovinski suficit nakon razdoblja deficita ukazuje na prilagodljivost i otpornost ekonomije, posebno u određenim sektorima koji nastavljaju biti ključni izvori suficita, unatoč izazovima poput rasta kineskog uvoza. Geopolitički događaji i poboljšana energetska efikasnost dodatno su potaknuli ovaj pozitivni pomak.
Kako ističe analiza BNP Paribas, “kad su sve češće izjave o tome kako europske ekonomije zaostaju za kineskim i američkim konkurentima, važno je imati na umu da EU zadržava značajne komparativne prednosti u nekoliko sektora visoke dodane vrijednosti koji generiraju zapošljavanje (kao što su aeronautička i kemijska industrija, uz farmaceutsku)”. To je istina. Isto kao što je istinito slabljenje europske potražnje, koje je, zbog demografije, sve više strukturne naravi. A to nije dobar znak.
