Zlatna kuna 2019. – tko će biti dobitnik?

Najpoznatija domaća nagrada za poduzeća zasigurno je Zlatna kuna. U uvodnom tekstu o kriterijima za dodjelu nagrade stoji da „Hrvatska gospodarska komora popis nominiranih za dodjelu Zlatne kune temelji na izračunu utvrđenih pokazatelja. Primjereno se vrednuje i ukupni poslovni imidž trgovačkih društava, njihov utjecaj na razvoj djelatnosti kojoj pripadaju te doprinos razvoju hrvatskoga gospodarstva u cjelini.” Nakon eliminacije određenih poduzetnika iz obuhvata, računaju se određeni financijski pokazatelji, koje HGK navodi.

Kriteriji su tiču:

Likvidnosti

• Tekuća likvidnost
• Financijska stabilnost

Zaduženosti

• Koeficijent vlastitog financiranja

Aktivnosti

• Koeficijent obrtaja obrtnih sredstava
• Koeficijent obrtaja ukupnih sredstava

Profitabilnosti

• Rentabilnost ukupnih sredstava
• Rentabilnost vlasničke glavnice

Pokazatelja vezanih za zaposlenost

• Dobit po zaposlenom
• Broj zaposlenih
• Porast zapošljavanja
• Prosječna plaća

Pokazatelja iz analize prihoda

• Udio izvoza u ukupnom prihodu
• Izvoz po zaposlenom
• Udio poslovnih prihoda u ukupnim prihodima
• Prihodi od prodaje u inozemstvu

Snage poduzeća

• Ukupni prihod
• Porast ukupnog prihoda
• Vlastiti kapital i rezerve
• Porast vlastitoga kapitala i rezervi

Nematerijalne imovine

• Nematerijalna imovina

Materijalne imovine

• Materijalna imovina

Kako navodi HGK, tvrtke se rangiraju prema pojedinačnim pokazateljima. Najuspješnija je tvrtka ona koja ima najbolji prosjek u svih 20-ak pokazatelja.

POPIS NOMINIRANIH

Nominirana društva mogu se pronaći ovdje. Razmotrit ću tko bi mogao biti pobjednik, na temelju nabrojanih kriterija koji su kvantitativne prirode. Kvalitativni dio ipak je u domeni samog organizatora. Za to sam koristio vlastite izračune i podatke koje mi je dobrim dijelom ustupio bon.hr.

Ako želite vidjeti koliko Vaša tvrtka vrijedi, slobodno mi se obratite. Premda procjena vrijednosti sadrži  kvantitativni dio, može prikazati dobre trendove.

ZLATNA KUNA – TKO ĆE JE “ULOVITI”?

Kao prvih pet nominiranih u grupi velikih trgovačkih društava, navode se:

1. DS Smith Belišće Croatia d.o.o., Belišće
2. HS Produkt d.o.o., Karlovac
3. Končar — Distributivni i specijalni transformatori d.d., Zagreb
4. Maistra d.d., Rovinj
5. Omco Croatia d.o.o., Hum na Sutli

Prema rezultatima moje analize, vidljivo je da bi, prema kvantitativnim pokazateljima, pobjednik u grupi velikih trgovačkih društava trebala bit Maistra d.d. iz Rovinja.

Drugo mjesto moglo bi pripasti tvrtki HS Produkt koji je po ostalim parametrima, kao i po pitanju vrijednosti, njen vjerni pratitelj. Treba uzeti u obzir da je HS Produkt puno manja tvrtka od Maistre, i to po veličini (aktiva: 927 milijuna vs. 3.256 milijuna) i snazi prihoda (714 milijuna vs 1.188 milijuna). Ako neki drugi čimbenici prevagnu, moj drugi izbor bio bi upravo HS Produkt. No, to nije cijela priča, niti je Zlatna kuna toliko lako dohvatljiva.

TKO BI DOBIO PO KRITERIJU EKONOMSKE DOBITI?

Dodana ekonomska vrijednost, ako ju se dugoročno ostvaruje, dobar je pokazatelj održivosti poslovanja. Naime, čak i uz pozitivan neto rezultat (dobit) ne znači da tvrtka ostvaruje i ekonomsku dobit. Dakle, ako je trošak kapitala veći od prinosa na investirani kapital, onda društvo uništava vrijednost, ne samo svojem vlasniku, nego svima dionicima.

Prema ovakvom prikazu, HS Produkt ima značajnije razlike u prinosu nad troškovima od ostalih društava, pa je to još jedan razlog zašto mislim da ovo društvo ima šanse biti pobjednik. Za ova sam poduzeća izračunao dodanu ekonomsku vrijednost, i po tom bi kriteriju Zlatna kuna išla u ruke upravo HS Produktu. Više o tome pročitajte na članku na Ekonomskom o tzv. ekonomskim jarcima. Ipak, po kriterijima HGK, to bi trebalo biti društvo Maistra.

Tko će je zaista osvojiti, provjerite na sutrašnjoj dodjeli, 21. studenoga u 21 sat u Nacionalnoj i sveučilišnoj knjižnici.

Dopuna članka od 25.11.2019.

Iznenadilo me je da je pobjedu odnijelo društvo Cedevita, koje nisam ni vidio na popisu nominiranih društava. Naime, početkom studenoga kada sam pripremao ovaj članak i napravio analizu, na gore navedenoj poveznici našao sam gore navedenih pet društava u kategoriji velikih društava. Ispostavilo se da je to bila prošlogodišnja lista, a da stranica nije bila ažurirana. Na njoj se sada nalazi lista od sljedećih pet društava u istoj kategoriji:

• Cedevita d.o.o., Zagreb — pobjednik među velikim trgovačkim društvima
• DS Smith Belišće Croatia d.o.o., Belišće
• Đuro Đaković Montaža d.o.o., Slavonski Brod
• Končar — Distributivni i specijalni transformatori d.d., Zagreb
• Maistra d.d., Rovinj

Unatoč tome, lista se nije značajno mijenjala. Umjesto prošlogodišnjeg pobjednika, HS Produkta, i Omca, na listi su se našli pobjedničko društvo Cedevita te Đuro Đaković Montaža.

U svakom slučaju, prevagnula je kvalitativna i diskrecijska ocjena žirija između ovih pet društava. Da se primjenjuju kvantitativni kriteriji, poredak bi bio sljedeći: 1) Maistra, 2) DS Smith Belišće, 3) Končar — Distributivni i specijalni transformatori, 4) Cedevita i 5) Đuro Đaković Montaža.

Po mojem mišljenju, glavni razlog za dobivanje nagrade između pet nominiranih društava bilo je 50 godina od osnivanja Cedevite. Zanimljivo je da ni ove godine kvantitativni pokazatelji nisu prevagnuli, jer da je tako, Maistra bi lani i ove godine bila pobjednik. Međutim, kako je ona pobijedila 2017., žiri je možda tražio neke nove laureate.