Jedna od najkomentiranijih vijesti tjedna je situacija u JANAF-u. Dobar je to podsjetnik koliko je važno upravljati rizikom ključnog kupca za sve nas. Postalo je jasno i da smo već neko vrijeme u višem inflacijskom režimu od ostatka eurozone, što nosi brojne izazove. Udar inflacije najbolje se vidi u – troškovima. Skuplje financiranje prate i viši troškovi rada. Osim toga, u čitanci možete saznati više o operativnoj poluzi obrtnog kapitala, mjeri koja vam može pomoći spriječiti probleme s likvidnosti. Na blogu sam ponovno sam ugostio odvjetnika Lovru Badžima: pisao je o poslovnim udjelima u kontekstu bračne stečevine. Na kraju, nešto o važnosti financijske edukacije – i to za svakoga, a ne samo financijaše.
Petak, 10.10.
FINANCIJSKA EDUKACIJA ZA SVE, A NE SAMO FINANCIJAŠE
U srijedu sam sudjelovao na Pub financijskom kvizu, a voditelj je bio Joško Lokas. Ideja je odlična, a moja ekipa osvojila je broncu! Cilj kviza bio je podizanje razine financijske pismenosti, što je odnedavno postala i obveza financijskih institucija. Ovo smatram i svojom obvezom posljednjih 15 godina, otkako vodim vjerojatno najdugovječniji domaći financijski blog.
Niz godina održavam edukacije iz područja poslovnih financija i financijske analize – od osnovnih koncepata bilance, računa dobiti i gubitka te novčanog toka, do konkretnih modela upravljanja profitabilnošću, investicijama i rizicima. Jedna od edukacija s kojima sam najzadovoljniji bio je interni program za korporativni sektor jedne poslovne banke, uključujući osoblje iz prodaje, rizika, korporativnih financija i uprave.
Održavam i osobni program mentoriranja, ne samo iz područja financija, već i područja strategije te poslovnog odlučivanja. Ovih dana pripremam radionicu za međunarodnu kompaniju s regionalnom prisutnosti u suradnji s Tonijem Milunom. Cilj je jednostavan: približiti financije menadžerima i zaposlenicima koji donose odluke, a nisu nužno financijaši.
Smatram da financije nisu sama sebi svrhom. Brojevi su po sebi agnostični i važno je kakav im se kontekst daje. Stoga treba naučiti čitati ih, kako bi se moglo ispravno tumačiti događaje i donositi prave, a ne krive odluke.
Ako vodite kompaniju, odjel ili projekt te želite razumjeti što se zaista krije iza financijskih izvještaja, javite mi se za edukaciju prilagođenu vašem timu.
Četvrtak, 9.10.
OVAJ RIZIK LAKO MOŽE POGODITI I VAS
Rizik ključnog kupca nije nešto što se događa samo “nekom drugom”, kao što se upravo događa JANAF-u. Naime, američke sankcije koje su nekoliko puta odgađane, a od jutros implementirane NIS-u, strateškoj kompaniji za Srbiju, važne su i za nas jer imaju velik financijski i geopolitički utjecaj i na Hrvatsku. O čemu je riječ? Prema zadnjim financijskim izvještajima, JANAF je imao više od 20 % prihoda od transporta sirove nafte prema Srbiji.
Radi se o poduzeću koje redovito isplaćuje dividende državi i javnim fondovima. Ima izuzetno nizak koeficijent zaduženosti od 3,4 %, zbog čega je struktura kapitala suboptimalna. Veći bi dug, naime, donio viši povrat na glavnicu (ROE) vlasnicima. Kako se ova situacija tiče svakog od nas? U svom članku o riziku koncentracije kupaca napisao sam: “Rizik koncentracije kupaca može biti još značajniji ako najveći kupci dolaze iz jedne industrije, kao i ako je prosječno trajanje vašeg prodajnog procesa dulje od 6 mjeseci.”
Ako imate velik udio jednog kupca ili kupaca iz jedne industrije, onda ste izloženi prema tom kupcu ili industriji. Kad bi se dogodio poremećaj kod tog kupca ili u toj industriji, vaše bi poslovanje bilo ozbiljno ugroženo. Ta je ugroženost još veća ako, kao i JANAF, imate relativno dugačke prodajne procese pa ne možete brzo nadoknaditi nastali gubitak.
Potičem vas, dakle, da izračunate svoju izloženost prema određenim kupcima i industrijama te donesete plan kako to smanjiti u 2026. godini.
Srijeda, 8.10.
RASTETE LI UČINKOVITO – ILI RASIPATE SVOJ KAPITAL?
Upravljanje obrtnim kapitalom jedno je od najvažnijih područja korporativnih financija, a često se zanemaruje. Posebno se malo pažnje pridaje operativnoj poluzi obrtnog kapitala. To nije čudno, jer kad većinu poduzetnika pitate kakva im je bilanca neke godine, govorit će o prihodima ili dobiti. A to su stavke iz – nećete vjerovati – računa dobiti i gubitka. Kad vaše poduzeće raste, postoji opasnost da se kapital potroši brže nego što raste prihod, a onda ste u velikim problemima. U ovom članku, saznajte kako izračunati rastete li učinkovito ili povećavate rizik od problema s likvidnosti!
Utorak, 7.10.
JE LI POSLOVNI UDJEL – BRAČNA STEČEVINA?
Nakon prvog gostujućeg članka o stjecanju poslovnih udjela koji je napisao specijalist prava društava i trgovačkog prava, Lovro Badžim, stiže i drugi o povezanoj temi. Naime, u praksi se često javlja pitanje – što se događa s poslovnim udjelom u društvu s ograničenom odgovornošću (d.o.o.) kad je stečen tijekom braka? Je li to isključivo imovina supružnika na čije je ime upisan? I ne manje važno – što se događa ako netko u dobroj vjeri kupi poslovni udjel, ne znajući da je riječ o bračnoj stečevini? Više o tome pročitajte ovdje.
Ponedjeljak, 6.10.
DVOSTRUKI UDAR: SKUPLJE FINANCIRANJE I TROŠKOVI RADA
U rujnu je inflacija u Hrvatskoj dosegnula 4,6 posto, dok je u eurozoni na 2,2 posto. Ta razlika jasno govori da domaća ekonomija živi pod jačim cjenovnim pritiscima. Glavni generatori kod nas? Cijene hrane i usluga.
Za male i srednje poduzetnike to znači dvostruki udar:
1. Rast troškova rada i sirovina pritišće marže. I ne izgleda kao da će posustati. Naime, sindikati će tražiti povećanje plaća, čime za Vladu, koja je većinom odgovorna za neovisni život hrvatske inflacije od europske, predstoji “vruća jesen”.
2. Selektivnije i skuplje financiranje. Već sam pisao kako HNB kroz protuciklički zaštitni sloj kapitala signalizira pooštravanje kreditnih uvjeta. Glavni scenarij za ECB je da nema spuštanja kamatnih stopa, pa je ovo pravi trenutak da se zadužite (kredit, obveznica) ili refinancirate dug. Budućnost, dakle, donosi skuplje financiranje, što se već očituje u rastu prosječnih ugovorenih kamatnih stopa na kredite. Njih možete pronaći na naslovnici ovog bloga.
U ovakvom okruženju kontroling i planiranje novčanog toka postaju ključni: inflacija izravno smanjuje realnu vrijednost novca koji pristiže na vaš račun, kao i dobiti. Zato kod nas poduzetnici moraju biti puno agilniji u planiranju radnog kapitala od europskih kolega.
Kako reagirati u ovom okruženju? Više je opcija:
- pronaći načine kako prenijeti troškove na kupce
- osigurati pregovaračku poziciju prema dobavljačima
- imati više izvora financiranja (kontaktirajte me za više informacija o mogućnosti izdavanja obveznica).
Za izvoznike postoji dodatni rizik: pad konkurentnosti prema partnerima u eurozoni, gdje su cijene stabilnije. Tim se rizikom može upravljati i u tome vam mogu pomoći. A ako želite lakše izračunati kolika je inflacija smanjila iznos vašeg ugovora s kupcem otkako ste posljednji put ispregovarali cijenu, iskoristite moj alat za izračun indeksacije.
***
Ne propustite sljedeću čitanku! Prijavite se na besplatni newsletter ovdje.
Ako želite pronaći neki od prošlih brojeva, potražite ga ovdje.
