U prethodnom sam članku najavio koje bi kompanije mogle postati novo crno zlato. Ipak, cijena nafte još uvijek snažno utječe na gospodarska kretanja. Kako će se ona kretati do konca godine, i zašto o tome postoje suprotstavljena mišljenja kod analitičara?
Nastavite čitati
Kompanije s najvećom vrijednosti na burzama prije dvadesetak godina bile su mahom naftne kompanije. Sada je “staro” crno zlato, koje dolazi iz dubine zemlje, zamijenilo novo. Ono je neopipljivo i dolazi iz “oblaka”, a kompanije iz tog sektora nije protresla ni koronakriza. Kako to?
Nastavite čitati
U iščekivanju vijesti o kretanju hrvatskog BDP-a koje će biti objavljene u petak 29. svibnja, uoči Dana državnosti, želim istaknuti jednu od komponenti doprinosa kretanju BDP-a. Ne, ne radi se o neto izvozu, ni o osobnoj potrošnji: to su investicije privatnog sektora.
Nastavite čitati
U prethodnom sam članku najavio da ću reći nešto više o vrijednosti za dioničare i lijepim metrikama. To, kako ispada, predizborno obećanje sada i ispunjavam. Iznijet ću, između ostalog, hipotezu o tome kako nastaje državni kapitalizam te kako je on petrijeva zdjelica za birokrate.
Nastavite čitati
Financial Times objavio je priču o novoj “kreativnoj mjeri” – EBITDAC. Ima li ta mjera, koja pokušava anulirati učinak koronavirusa, smisla? U međuvremenu, veliki igrači na tržištu preuzimaju odgovornost i pozivaju na plaćanje faktura po primitku, a ne valuti plaćanja.
Nastavite čitati
COVID krediti, dostupni preko programa HAMAG-a, bili su dostupni tek mjesec dana. HAMAG je od 5.5 zatvorio prijave, a dotad je obrađeno tek 8% zahtjeva. Hoće li ova pomoć poduzetnicima koji su se, ni krivi ni dužni, našli u lockdownu, stići prekasno?
Nastavite čitati
Novi FED-ov program znači da će američke Federalne rezerve otkupljivati kredite koje poslovne banke daju malim i srednjim poduzećima, i to između 85% ili 95% svakog kredita. U njima koriste EBITDA kao parametar procjene. No, s njim postoje i neki problemi: evo zašto je važno da ih razumijete.
Nastavite čitati
U prošlom sam nastavku obradio pojam supercontanga te naznačio koje su neposredne posljedice. U ovom nastavku donosim: zašto tržište uvijek pobjeđuje, a intervencije ne uspijevaju te koji su mogući scenariji za budućnost.
Nastavite čitati
Analize povijesnih trenutaka oko kretanja cijena terminskih ugovora za naftu variraju od “više je to tehnički nego fundamentalno” do “čekajte da vidite da sve otpleše svoje i da se sve odvrti”. Supercontango, koji se javio početkom ovog tjedna, povijesni je presedan. Pogledajte što znači!
Nastavite čitati
Sjećam se predavanja svojih kolega u banci prije desetak godina o novoj normali. Nova normala je izraz kojeg su mediji preuzeli od Mohameda A. El-Eriana i kolega iz PIMCO-a, a njegovi korijeni sežu iz prošle velike recesije te rezultata oporavka koji nisu bili u skladu s očekivanim.
Nastavite čitati