Krajem ovog tjedna dvije najznačajnije monetarne institucije u svijetu, FED i ECB, donijele su odluke o kamatnim stopama. Znate li što se dogodilo? Uz to, dionica koja je obilježila prošlu godinu, Nvidia, u ponedjeljak je naglo izgubila na vrijednosti: provjerite zašto. Donosim preporuke za rješenje problema priuštivog stanovanja, čiji je zajednički nazivnik – ekonomika ponude. Na koncu, saznajte koja si pitanja trebate postaviti prije potpisivanja ugovora o kreditu te kako znati da je pravo vrijeme za angažman financijskog konzultanta.
Petak, 31.1.
KAKO ZNATI DA JE VRIJEME ZA FINANCIJSKOG KONZULTANTA
Mnoga poduzeća ne prepoznaju da im je potreban financijski konzultant ili rent-a-CFO dok nije prekasno. Ova osoba može donijeti potrebnu stručnost i stabilnost, bez dugotrajnog procesa selekcije ili obveze zapošljavanja. Kako prepoznati da je vrijeme za djelovanje? Pogledajmo 5 primjera:
1. Pripremate se za akviziciju, spajanje ili prodaju poduzeća.
Okidač: Poduzeće se priprema za prodaju, preuzimanje drugog poduzeća ili spajanje.
Poslovna bol: Loša procjena vrijednosti, nepripremljenost za due diligence, pravne i financijske zamke.
Osobna bol: Strah od financijskog neuspjeha, nesigurnost u pregovorima, stres zbog složenosti pravnih i financijskih dokumenata.
Rješenje: Rent-a-CFO osigurava preciznu procjenu vrijednosti, strukturiranje transakcije i financijsku integraciju nakon spajanja.
2. Nagli rast ili ekspanzija: više posla, problemi s cash flowom.
Okidač: Poslovanje brzo raste, ali financije postaju kaotične i teško je pratiti što se, kada i kako plaća.
Poslovna bol: Kaos u financijama, problemi s cash flowom unatoč većim prihodima, nejasni financijski pokazatelji, neusklađeni timovi.
Osobna bol: Osjećaj gubitka kontrole, nesigurnost oko stvarne profitabilnosti, stalni “požari” u financijama.
Rješenje: Financijski konzultant postavlja sustave kontrolinga, poboljšava upravljanje novcem i osigurava skalabilne financijske procese.
3. Sudar s poreznom uzbrdicom
Okidač: Malo preko milijun eura prihoda te porez na dobit po višoj stopi od 18 %.
Poslovna bol: Platili ste više poreza, koji niste predvidjeli, a imate i veće akontacije poreza na dobit u ostatku godine.
Osobna bol: Nagli rast troškova remeti cash flow i sprječava vas da isplatite predviđeni dio dobiti. Vaš se osobni prihod značajno smanjuje.
Rješenje: Financijski konzultant pomaže izdvajanju poslovanja u zasebna društva. Ako to nije izvedivo, osigurava da prelazak u viši porezni razred bude ukalkuliran i bezbolan.
4. Uvodite novi proizvod ili osvajate novo tržište.
Okidač: Širite poslovanje na nova tržišta ili planirate lansiranje novog proizvoda.
Poslovna bol: Nepoznati porezni i pravni izazovi, loše procijenjeni troškovi, netočan financijski plan.
Osobna bol: Strah od financijskog neuspjeha, nesigurnost oko pravnih posljedica, stres zbog kompleksnosti ekspanzije.
Rješenje: Rent-a-CFO analizira tržište, optimizira troškove te osigurava poreznu i pravnu usklađenost prije širenja.
5. Nagle promjene troškova i cijena.
Okidač: Dobavljač vam naglo mijenja cijenu, a niste se zaštitili ili morate podizati plaće da ne doživite veliki egzodus zaposlenika.
Poslovna bol: Upitna profitabilnost, poteškoće s cash flowom, otežano planiranje.
Osobna bol: Strah od neuspjeha i zatvaranja poduzeća. Radite sve više, a egzistencija vam je ugrožena.
Rješenje: Financijski konzultant pomaže prepoznati ključne drivere troškova i razradu scenarija za povećanje otpornosti.
Četvrtak, 30.1.
FED NE SPUŠTA, NEGO ČEKA. ŠTO ĆE NAPRAVITI ECB?
Nakon što je u četvrtak FED očekivano ostao pri svom, Powell nije htio komentirati ništa čime ga Trump kritizira: da se bavio više DEI i klimatskim promjenama nego inflacijom koju je sam kreirao. Treba biti pošten, pa se sjetiti da je ogromni budžetski deficit zaslužna i prva Trumpova administracija. No, inflaciju je zapalio fiskalno-monetarni poticaj i priča o tome da je inflacija “tranzitorna”.
Kako dalje? Vidimo da inflacijski cilj od 2 % ipak nije tako lako dostižan, premda je blizu. U četvrtak poslijepodne obznanila se odluka ECB-a. Očekivalo se da će ECB spustiti kamatnjake za 0,25 postotnih bodova, što će otvoriti prostor za daljnje slabljenje eura, odnosno – jačanje dolara.
Srijeda, 29.1.
KOJA SI PITANJA TREBATE POSTAVITI PRIJE POTPISA UGOVORA O KREDITU
Kad poduzetnik traži kredit, obično misli na problem koji treba riješiti: manjak likvidnosti, investiciju, rast i slično. No, rijetko tko zastane i postavi ključno pitanje: jesam li uopće spreman za dug? Zato prije potpisa ugovora o kreditu treba postaviti ova pitanja:
- Biste li ovaj kredit uzeli i da morate jamčiti osobno, vlastitom imovinom?
- Što ako vam prihod padne 30 % sljedeće godine? Biste li mogli preživjeti uz postojeće obveze?
- Jeste sigurni u vlastitu poziciju na tržištu? Znate li trošak koštanja vaših proizvoda, odnosno usluga?
- Imate li plan B ako banka postroži uvjete ili vam ukine prekoračenje? A što ako ukine okvir za garancije?
- Koliko vaš trenutačni način financiranja koči rast vašeg poduzeća, umjesto da ga ubrza? Kako financirate rast? Iz operativne dobiti?
- Što bi vam rekao financijski direktor uspješnog poduzeća kad bi vidio vaš plan zaduživanja?
Kredit nije rješenje, već alat. I zato je važno kako ga koristite. Ako želite izbjeći tipične greške i osigurati da financiranje radi za vas, a ne protiv vas, obratite mi se za analizu i strategiju. Dobar plan danas može vam uštedjeti godine financijskih glavobolja sutra.
Utorak, 28.1.
DEEPSEEK I NVIDIA: ŠTO NAM KAŽU EKONOMSKI JARCI
Nvidia je izgubila oko 17 posto ili preko 500 milijardu dolara tržišne vrijednosti u ponedjeljak. Za usporedbu, to je slično vrijednosti cijelog Oraclea. Zašto? Kineski DeepSeek, AI asistent koji najavljuje da će moći ponuditi slične performanse uz djelić potrebnih hardverskih resursa, u kojima je lider upravo Nvidia. Ako DeepSeekove najave budu blizu istine, onda za daljnji razvoj AI neće biti potrebno toliko čipova na kojima Nvidia ima gotovo monopolsku poziciju.
Ono što je Nvidia imala su zapravo ekonomski jarci ili opkopi, zahvaljujući kojima je ostvarivala ekstraprofit. U dugom roku, svi ekstraprofiti teže nuli. Kako prenosi Yahoo Finance, “Sam Altman nazvao ga je ‘impresivnim modelom’, dok ga je predsjednik SAD-a Donald Trump nazvao ‘poziv na buđenje za naše industrije'”. Premda je u utorak Nvidia počela vraćati dio izgubljene tržišne vrijednosti, čini se da je pogođen trenutak za rasprodaju. Američke dionice su već dugo precijenjene i osjetljive su na ovakve najave.
O precijenjenosti govore P/E omjeri, Buffettov indikator, S&P500 model povratka aritmetičkoj sredini i brojni drugi. Bit će zanimljivo vidjeti kako će burze, vodeće tehnološke kompanije, ali i politički vođe reagirati na ovu novost iz Kine.
Ponedjeljak, 27.1.
EKONOMIKA PONUDE I RJEŠAVANJE STAMBENOG PITANJA
Za Dom&Dizajn komentirao sam Nacionalni stambeni plan. Tamo je istaknuto da “Serdarušić pozdravlja stvaranje modela dugoročnog najma kao alternative kupnji”. Što sam zapravo rekao? Da je jedno od rješenja “stvoriti uvjete za razvoj modela dugoročnog najma stanova kao alternative kupnji”. Za takav model još nisu stvoreni uvjeti. Kad se oni osiguraju, takav model zasigurno ne bi trebao biti državni!
Kao rješenja sam, uz spomenuto stvaranje uvjeta za model dugoročnog najma, predložio sljedeće:
- Ubrzati i pojednostaviti procese izdavanja dozvola, olakšati administrativne postupke i smanjiti slične administrativne prepreke za razvoj stambenih projekata kako bi se omogućila brža i jeftinija gradnja. Tu pripadaju rokovi i uvjeti izdavanja dozvola, izmjene prostornih planova, ubrzavanje procedura i slično.
- Olakšati privatnom sektoru izgradnju većeg broja stanova u područjima s najvećom potražnjom kroz smanjenje restrikcija, olakšanje procedura i ubrzanje donošenja odluka kod lokalnih vlasti te prioritizacije izgradnje komunalne infrastrukture.
- Fokusirati se na povećanje ponude nekretnina kako bi se cijene stabilizirale.
- Olakšati ulazak novih investitora na tržište i omogućiti veću konkurenciju među developerima. Tako će se cijene prilagoditi potražnji.
- Poticanje razvoja tržišta kapitala indirektno će odvraćati od “štednje u nekretninama”, koje su zapravo rizično ulaganje te ih poticati da se odluče na druge vrste ulaganja i diverzificiraju svoj portfolio.
Rješenje ne leži u smanjenju kamatnih stopa (osobito ne preko subvencija!), koje privremeno povećavaju kupovnu moć te tako dodatno stimuliraju potražnju. Uz ograničenu ponudu, to bi zapravo podiglo cijene nekretnina! Osnovni problem, manjak stambenih jedinica, ostao bi neriješen.
Dakle, osiguravanje priuštivosti stanovanja leži u stvaranju uvjeta za razvoj tržišta nekretnina kroz ubrzavanje administrativnih procesa, poticanje privatnih investicija i povećanje konkurencije. Rješenje nudi ekonomika ponude, odnosno povećanje ponude nekretnina koje omogućuje prirodnu stabilizaciju cijena i dugoročnu održivost tržišta.
***
Ne propustite sljedeću čitanku! Prijavite se na besplatni newsletter ovdje.
Ako želite pronaći neki od prošlih brojeva, potražite ga ovdje.
